Croissance organique de +10,2 % tirée par le Cloud public, les offres souveraines et l’international

Forte amélioration de la marge d’EBITDA ajusté à 40,0 % et du Unlevered Free Cash-Flow qui atteint 36,8 millions d’euros

 

 

Commentant les résultats du premier semestre, clos au 28 février 2025, Benjamin Revcolevschi, Directeur Général d’OVHcloud, a déclaré :
« La bonne dynamique de nos produits Cloud public et de nos offres souveraines, ainsi que la forte demande à l’international nous ont permis d’enregistrer une solide croissance au premier semestre, démontrant la fidélité et la confiance de nos clients. Ce semestre a été également marqué par le lancement de nouveaux produits Cloud public et l’obtention d’une nouvelle qualification SecNumCloud.
 
Conformément à notre feuille de route, notre levier opérationnel nous a permis d’améliorer fortement notre profitabilité et génération de trésorerie. Enfin, nous avons refinancé avec succès notre dette, avec une émission obligataire inaugurale et la mise en place d’un Prêt Vert qui nous permettent de couvrir les besoins du Groupe jusqu’en 2030.
 
Dans le contexte géopolitique actuel, nous constatons un changement dans les préoccupations des entreprises privées et des organisations publiques en Europe. Les questions d’autonomie stratégique sont désormais à l’agenda des CEO. Le choix du fournisseur de cloud n’est plus seulement une question technique mais également un enjeu stratégique. En tant que leader européen du Cloud, nous sommes vus comme le partenaire naturel pour répondre à leurs enjeux de souveraineté.
 
Je tiens à remercier sincèrement tous les collaborateurs d’OVHcloud pour leur engagement qui nous a permis d’atteindre ces résultats et de consolider notre position de leader européen et d’acteur mondial du Cloud. Fort de cette trajectoire de croissance solide, profitable et génératrice de trésorerie, nous confirmons l’ensemble de nos objectifs annuels. »

Le Conseil d’administration d’OVHcloud, réuni le 16 avril 2025, a examiné et arrêté les états financiers consolidés du Groupe pour la période close le 28 février 2025. Les procédures d’examens limités ont été effectuées et les rapports d’audit sont disponibles dans le Rapport Financier Semestriel. Les comptes consolidés semestriels résumés sont disponibles sur la page Relations Investisseurs du site corporate.ovhcloud.com

Une trajectoire de croissance solide tirée par l’accélération du Cloud public, les offres souveraines et l’international

Le chiffre d’affaires consolidé d’OVHcloud a atteint 536,0 millions d’euros au premier semestre 2025, en hausse de 10,2 % en données comparables par rapport au premier semestre 2024 et de 10,3 % en données publiées. Cette dynamique résulte d’une très bonne fidélité des clients matérialisée par un taux de rétention net du chiffre d’affaires solide qui s’établit à 107 % en données comparables et en données publiées.

Chiffre d’affaires par segment de produits

Le Cloud privé, qui intègre Bare Metal Cloud et Hosted Private Cloud, a réalisé un chiffre d’affaires de 334,2 millions d’euros au premier semestre 2025, soit une croissance de +10,5 % en données publiées et +10,4 % en données comparables.

• Le segment Bare Metal Cloud a connu une bonne croissance du revenu par client (ARPAC) principalement soutenue par une forte demande aux Etats-Unis et en Asie-Pacifique, et la montée en puissance d’une nouvelle gamme de serveurs lancée au premier trimestre FY2025 ;
• Le segment Hosted Private Cloud est resté en solide progression, soutenu par des effets prix liés au changement de facturation des licences VMware par Broadcom depuis mai 2024, ainsi que par la bonne dynamique des offres hautement sécurisées et souveraines en Europe.

 La dynamique commerciale sur le Cloud public accélère avec un chiffre d’affaires de 103,8 millions d’euros au premier semestre en 2025, soit une croissance en données publiées et comparables de respectivement +17,4 % et +17,3 %. Cette croissance a été portée par la poursuite du déploiement dans l’ensemble des zones géographiques de nouveaux produits, par une demande forte pour les offres d’intelligence artificielle ainsi que par le succès des offres Savings Plan encourageant les clients à s’engager sur de plus longues périodes. En parallèle, le développement de l’offre de Local Zones se poursuit avec désormais 23 grandes villes disponibles à fin février 2025.
 
Le segment Webcloud et autres a réalisé un chiffre d’affaires de 98,0 millions d’euros au cours du premier semestre de l’exercice 2025, en progression en données publiées et comparables de respectivement +2,9 % et +2,8 %. Cette croissance a été portée par une forte dynamique des noms de domaine, soutenue par la mise en place d’engagements pluriannuels dans de nouvelles géographies. En excluant les sous-segments Connectivité et Téléphonie, activités historiques du Groupe, la croissance du segment atteint +6,3 % en données comparables.
 
Chiffre d’affaires par zone géographique

Le chiffre d’affaires en France a atteint 256,7 millions d’euros au premier semestre 2025, soit 48 % du total du Groupe. Les activités de Cloud privé et de Cloud public en France ont progressé respectivement de 8,7% et 18,6% en données comparables. Sur la période, le chiffre d’affaires du Web Cloud et autres est en légère progression comparée au premier semestre 2024 et a représenté environ 30% de l’activité en France.
 
Les autres pays européens, représentant 29 % du total du Groupe, enregistrent une croissance de +9,7% en données comparables. Dans cette zone, l’Europe centrale reste la zone la plus dynamique, avec par exemple la signature d’un contrat avec une entité de la banque allemande Commerzbank Group[1].
 
Dans le Reste du monde, représentant 23 % du total du Groupe, la croissance en données comparables a été soutenue à +15,4 % en données comparables par rapport au premier semestre 2024. Cette zone continue de bénéficier d’une très bonne dynamique notamment aux Etats-Unis et en Asie Pacifique.

Forte amélioration de la profitabilité

L’EBITDA ajusté a atteint 214,6 millions d’euros, soit une marge de 40,0 %

Sur le premier semestre 2025, l’EBITDA ajusté atteint 214,6 millions d’euros, soit une marge d’EBITDA ajusté de 40,0 %, en hausse de 2,2 points comparé au premier semestre 2024.

En ligne avec l’objectif annuel de rentabilité, cette progression de la marge d’EBITDA ajusté s’explique par une amélioration du levier opérationnel et une hausse limitée des coûts directs.

Résultat opérationnel (EBIT) de 42,4 millions d’euros, soit une marge de 7,9 %

Sur le premier semestre 2025, le résultat opérationnel atteint 42,4 millions d’euros, soit une marge opérationnelle de 7,9 %, en hausse de 6,7 points comparé au premier semestre 2024.

Le résultat opérationnel intègre des dotations aux amortissements et dépréciations de (170,5) millions d’euros, en diminution comparée au premier semestre 2024, qui intégraient une dépréciation exceptionnelle de stocks constitués pendant le Covid.

Résultat net positif de 7,2 millions d’euros

Le résultat net du premier semestre 2025 intègre notamment une charge d’intérêts de (24,2) millions d’euros, en hausse de 8,4 millions d’euros. Cette augmentation provient principalement des frais liés à la mise en place de la nouvelle dette et de l’augmentation des taux d'intérêts et de la dette nette sur la période.
 
Après l’intégration d’une charge d’impôt de 5,8 millions d’euros, en augmentation comparée au premier semestre 2024, OVHcloud a enregistré un résultat net de 7,2 millions d’euros sur le premier semestre 2025, en forte amélioration comparé à la perte nette de (17,2) millions d’euros du premier semestre 2024.

Amélioration de la génération de trésorerie au premier semestre 2025

Unlevered Free Cash-Flow de 36,8 millions d’euros

En lien avec la progression de la rentabilité du Groupe, la capacité d’autofinancement s’est améliorée pour atteindre 210,6 millions d’euros au premier semestre 2025 contre 179,7 millions d’euros au premier semestre 2024.
 
La variation du besoin en fonds de roulement s’élève à 21,3 millions d’euros au premier semestre 2025, résultant pour partie d’un décalage temporaire de certains règlements de fournisseurs.

Les capex hors acquisitions s’élèvent à 192,9 millions d’euros pour le premier semestre 2025 contre 162,1 millions d’euros au premier semestre 2024. Sur ce semestre, OVHcloud a poursuivi la réduction de l’intensité capitalistique de ses capex d’infrastructure et a investi proactivement et de manière saisonnière dans les capex de composants pour limiter toute perturbation sur l’approvisionnement.
 
Les capex représentent 36,0 % du chiffre d’affaires du premier semestre 2025 et intègrent :

• des capex récurrents de 61,1 millions d’euros, représentant 11,4 % du chiffre d’affaires du premier semestre 2025, comparé à 12,3 % au premier semestre 2024;
• des capex de croissance de 131,8 millions d’euros, représentant 24,6 % du chiffre d’affaires du premier semestre 2025, comparé à 21,0 % au premier semestre 2024.

Ces différents éléments conduisent à une génération d’Unlevered Free Cash-Flow de 36,8 millions d’euros au premier semestre 2025, améliorant ainsi sa génération de trésorerie.

Succès du refinancement marqué par une diversification des sources de financement

Emission inaugurale d’une obligation et premier Prêt Vert (Green Loan) aligné à la Taxonomie Européenne par un acteur du Cloud en Europe

Au cours de ce premier semestre FY2025, OVHcloud s’est refinancé avec succès et a ainsi pu diversifier ses sources de financement. Ces nouveaux financements sont composés de :

• Une obligation senior non garantie de 500 millions d’euros à 4,75 % avec une échéance en 2030, conclue le 5 février 2025. Cette émission inaugurale a permis de refinancer une partie de la dette existante du Groupe. Elle est notée BB- par S&P et Ba3 par Moody’s ;
• Un Prêt Vert (Green Loan) de 450 millions d’euros avec une échéance fin 2029. OVHcloud devient le premier acteur du cloud en Europe à mettre en place un Green Loan aligné à la Taxonomie Européenne ;
• Une ligne de crédit bancaire tirable « multi-purpose » de 200 millions d’euros (non tirée à ce jour), avec une échéance fin 2029 ;

Dette nette de 1 033,7 millions d’euros au 28 février 2025

L’endettement financier net consolidé (hors dettes locatives) au 28 février 2025 est de 1 033,7 millions d’euros contre 667,2 millions d’euros au 31 août 2024.
 
A fin février 2025, l’intégralité de la dette du Groupe est couverte et affiche un taux d’intérêt moyen de 4,4 %, toutes marges et commissions comprises. Le levier d’endettement atteint 2,7x au 28 février 2025, en ligne avec la politique d’endettement du Groupe.
 
La solide structure financière du Groupe, dont les besoins sont largement couverts jusqu’en 2030, avec plus de 307 millions d’euros de liquidités disponibles et une trajectoire de génération de Free Cash-Flow à partir de FY2026, permet à OVHcloud de mettre en œuvre son plan de développement.

 
Perspectives – Confirmation de l’ensemble des objectifs FY2025 et moyen-terme

OVHcloud confirme l’ensemble de ses objectifs financiers FY2025 et au-delà de FY2025. Pour rappel, les objectifs financiers de l’exercice FY2025 sont les suivants :

• Croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 9 et 11 % par rapport à FY2024
• Marge d’EBITDA ajusté FY2025 aux alentours de 40 %
• Capex compris entre 30 et 34 % du chiffre d’affaires, avec des capex récurrents et de croissance respectivement compris entre 11 à 13 %, et 19 à 21 %
• Un Unlevered Free Cash-Flow supérieur à 25 millions d’euros, en croissance par rapport à FY2024

Faits marquants récents

Qualification SecNumCloud de Bare Metal Pod, une solution de Cloud privé alliant autonomie stratégique et sécurité renforcée

OVHcloud a développé Bare Metal Pod, une plateforme de Cloud privé qui offre à ses utilisateurs une autonomie complète dans la création et la gestion de leur cloud. Qualifiée SecNumCloud, elle intègre nativement les briques essentielles de sécurité : chiffrement des données, gestion des clés, isolation réseau et contrôle des accès.

Lancement d’On-Prem Cloud Platform, une plateforme cloud prête à l’emploi et installée chez le client, matérialisé par la signature d’un contrat commercial avec DEEP

Le 31 mars 2025, DEEP, filiale du Groupe Post le leader des services télécoms, ICT, postal et financier postal du Luxembourg, et OVHcloud ont signé un partenariat stratégique pour la mise en œuvre d’un Cloud souverain au Luxembourg. Le Cloud souverain DEEP s’appuiera sur la solution On-Prem Cloud Platform (OPCP) d’OVHcloud : une plateforme cloud intégrée (matérielle et logicielle) qui sera, en mode déconnecté, hébergée et opérée de façon autonome par DEEP dans ses propres centres de données certifiés « Tier IV » situés au Luxembourg.

Lancement de la solution de Cloud public Object Storage Standard 3-AZ dans la région de Paris, offrant une haute résilience pour les données  

Disponible au sein du portefeuille Cloud public composé de plus de 40 produits et services, OVHcloud offre un modèle de déploiement 3-AZ dans la région de Paris pour sa solution Object Storage. Cette solution est hautement adaptée aux charges de travail cloud les plus critiques et notamment dans des secteurs comme le domaine bancaire, la santé, l’assurance et les organisations gouvernementales.

Amélioration du Corporate Sustainability Assessment de S&P Global Ratings et atteinte du Top 16% de l'Industrie

OVHcloud a obtenu un score de 51/100 au Corporate Sustainability Assessment (CSA) du 5 mars 2025 de S&P Global Ratings, soit une augmentation de 10 points par rapport à l'année précédente. Ce résultat place OVHcloud dans le top 16% de son industrie, dépassant la moyenne de ses pairs dans le secteur (30/100). La responsabilité sociale et environnementale est au cœur des valeurs d’OVHcloud depuis ses débuts, il y a 25 ans.

Conférence téléphonique

La direction d’OVHcloud organise une conférence téléphonique en anglais, ce jeudi 17 avril 2025 à 10h00 (CEST – Paris).
La conférence téléphonique est accessible par :

• Webcast sur le lien suivant : https://channel.royalcast.com/ovhcloud-eng/#!/ovhcloud-eng/20250417_1
• Téléphone aux numéros suivants :

o   Paris : +33 (0) 1 70 37 71 66
o   Etats-Unis : +1 786 697 3501
o   Depuis les autres pays à l'international : +44 (0) 33 0551 0200
o   Précisez ensuite à l’oral à l’opérateur le code « OVHcloud »
 
Après la conférence, le replay du webcast sera disponible dans la rubrique Relations investisseurs du site d’OVHcloud sur ce lien : https://corporate.ovhcloud.com/fr-ma/investor-relations/financial-results/
 
Calendrier

24 juin 2025 : Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025

[1] https://corporate.ovhcloud.com/de/newsroom/commerzreal-setzt-datensouveraet-ovhcloud/